Lexique
Lexique des mesures alternatives de performance
Marge d’exploitation
- Définition: Le 'Résultat d’exploitation avant résultat sur portefeuille' divisé par le 'Résultat locatif net'.
- Objectif: Permet de mesurer la performance opérationelle de la société.
Résultat financier (hors variations de juste valeur des actifs et passifs financiers)
- Définition: Le 'Résultat financier' déduction faite de la rubrique "Variations de juste valeur des actifs et passifs financiers".
- Objectif: Permets de distinguer le résultat financier réalisé du résultat financier non réalisé.
Résultat sur portefeuille
- Définition: Le "Résultat sur portefeuille" comprend les éléments suivants:
- Résultat sur vente d’immeubles de placement
- Résultat sur vente d’autres actifs non financiers
- Variations de la juste valeur des immeubles de placement
- Autre résultat sur portefeuille
- Objectif: Mesurer les gains et pertes réalisés et non réalisés liés au portefeuille, comparés à la dernière valorisation des experts immobiliers indépendants.
Taux d’intérêt moyepondéré
- Définition: Les charges d’intérêts (y inclus marge de crédit et le coût des instruments de couverture), divisées par la dette financière moyenne pondérée sur la période concernée.
- Objectif: Permet de mesurer les charges moyennes d'intérêts de la société.
Valeur de l’actif net par action (valeur d'investissement) hors dividende hors juste valeur des instruments de couverture autorisés
- Définition: Capitaux propres (hors impact sur la juste valeur des frais et droits de mutation estimés lors de l’aliénation hypothétique des immeubles de placement, hors la juste valeur des instruments de couverture autorisés et hors dividende) divisé par le nombre d’actions.
- Objectif: indique une valeur de l'actif net par action ajustée par une série d'adaptations matérielles IFRS afin de permettre la comparaison avec le cours boursier.
Rendement brut
- Définition: Le rendement brut représente la relation entre les revenus locatifs actuels (nets et après déduction des canons) et la valeur estimée du portefeuille (c’est-à-dire sans immobilisations en construction).
- Objectif: Ce chiffre clé représente la relation entre deux des paramètres les plus importants de l’entreprise et permet de faire une comparaison au fil des années et entre différentes entreprises.
EPRA excl. revenus non récurrents
- Définition: Le résultat EPRA par action au 31 mars 2023 est le bénéfice EPRA au 31 mars 2023 corrigé des résultats non récurrents dus à divers remboursements d'impôts néerlandais sur les sociétés relatifs aux exercices précédents.
- Objectif: Augmenter la comparabilité des résultats EPRA au fil des années en excluant les revenus non récurrents résultant de l'octroi du statut de FBI néerlandais à toutes les filiales néerlandaises.
EPRA mesures de performance
EPRA Résultat
- Définition: Résultat courant issu des activités opérationnelles stratégiques.
- Objectif: Indicateur du resultat d’exploitation sousjacent d’une entreprise immobiliere qui montre dans quelle mesure la distribution de dividendes actuelle repose sur le benefice des activités de base.
EPRA Valeur de l’Actif Net (VAN)
- Définition: Valeur de l'Actif Net (VAN) ajustée pour tenir compte de la juste valeur des immeubles de placement, exception faite de certains éléments qui n'entrent pas dans un modèle financier d'investissements immobiliers à long terme.
- Objectif:Ajuste les donnees IFRS NAV pour fournir aux actionnaires les informations les plus pertinentes sur la juste valeur actuelle des actifs et des passifs d’une véritable société de placement immobilier conduisant une stratégie de placement à long terme.
EPRA VANNN
- Définition: VAN EPRA ajustée pour tenir compte de la juste valeur (i) des instruments financiers, (ii) des créances et (iii) des impôts différés.
- Objectif: Ajuste les donnees EPRA NAV pour fournir aux actionnaires les informations les plus pertinentes sur la juste valeur actuelle des actifs et des passifs.
EPRA Rendement Initial Net (RIN)
- Définition: Revenus locatifs bruts annualisés sur la base des loyers en cours ('passing rents') à la date de clôture des comptes annuels, à l'exclusion des charges immobilières, divisés par la valeur marchande du portefeuille majorée des droits et frais de mutation estimés en cas d'aliénation hypothétique des immeubles de placement.
- Objectif: Ce mesure permet aux investisseurs de comparer les valorisations des portefeuilles en Europe.
EPRA RIN Ajusté
- Définition: Cet indicateur ajuste le taux de rendement initial EPRA relatif à l'expiration des périodes de franchise de loyer ou autre aménagements de loyer tels que échelonnement de loyers.
- Objectif: Ce mesure, en tenant compte des périodes sans loyer et des incentives de loyer, permet aux investisseurs de comparer les valorisations des portefeuilles en Europe.
EPRA Vide locatif
- Définition: Valeur Locative Estimée (VLE) des surfaces inoccupées, divisée par la VLE du portefeuille total.
- Objectif: Montre le taux de vacance basé sur le ERV d'une manière claire.
EPRA Ratio de coûts (frais liés au vide locatif inclus)
- Définition: Coûts EPRA (frais liés au vide locatif inclus) divisés par les revenus locatifs bruts moins le loyer à payer sur terrains loués.
- Objectif: Une mesure clé qui permet de mesurer, d'une manière significative, des changements dans les coûts d'exploitation d'une entreprise.
Ratio de coûts EPRA (hors frais liés au vide locatif)
- Définition: Coûts EPRA (hors frais liés au vide locatif) divisés par les revenus locatifs bruts moins le loyer à payer sur terrains loués.
- Objectif: Une mesure clé qui permet de mesurer, d'une manière significative, des changements dans les coûts d'exploitation d'une entreprise.