Highlights

• Nettohuurresultaat van 145,79 mio EUR (+2,54%).
• EPRA-resultaat (Groep)¹ van 91,90 mio EUR (+1,14% tegenover 31 maart 2025).
• EPRA-resultaat per aandeel (Groep) van 6,15 EUR (tegenover 6,21 EUR op 31 maart 2025) (op basis van het gewogen gemiddelde aantal aandelen)².
• Licht toegenomen reële waarde van de vastgoedportefeuille tot 2.101,66 mio EUR (+1,55% tegenover 31 maart 2025).
• EPRA NTA (groepsaandeel) bedraagt 83,41 EUR (tegenover 80,87 EUR op 31 maart 2025).
• Verdere verduurzaming van vastgoedportefeuille met 13,02 mio EUR investeringen in isolatie en groene energie.
• Bezettingsgraad op 97,82% (tegenover 97,26% op 31 maart 2025).
• Schuldgraad gedaald tot 40,39% (tegenover 42,52% op 31 maart 2025).
• Eerste aankoop van een retailpark in Frankrijk (na balansdatum). Deze aankoop past in de groei- en internationaliseringstrategie van de vastgoedonderneming.
• USPP afgesloten (na balansdatum) waarmee Retail Estates de toegang versterkt tot de internationale kapitaalmarkten en zijn financieringsrisico over verschillende bronnen en looptijden spreidt.
• Voorgesteld dividend van 5,20 EUR bruto per aandeel.
• Vooruitzichten voor 2026-2027: nettohuurresultaat van 149 mio EUR en brutodividend van 5,25 EUR per aandeel.

Opmerkingen:

¹ Het EPRA-resultaat wordt als volgt berekend: nettoresultaat exclusief variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen, exclusief resultaat op de verkopen van vastgoedbeleggingen, exclusief ander portefeuilleresultaat, exclusief variaties in de reële waarde van financiële activa en passiva, en exclusief minderheidsbelangen met betrekking tot voornoemde elementen.

² Rekening houdend met de uitgifte van 319.035 nieuwe aandelen op 27 juni 2025 bij de kapitaalverhoging naar aanleiding van het interim-keuzedividend. Het gewogen gemiddelde aantal aandelen bedraagt 14.950.326.

Boekjaar 2025-2026 in een notendop

Retail Estates (Euronext Brussels: RET), specialist in de verhuur van out-of-town winkelvastgoed in België en Nederland, heeft in het boekjaar 2025-2026 licht toegenomen resultaten geboekt tegenover het voorgaande boekjaar. 

EPRA-resultaat opnieuw gestegen

Het EPRA-resultaat van de Groep (dat is de winst zonder de resultaten op de portefeuille en zonder de variaties in de reële waarde van financiële activa en passiva) is toegenomen tot 91,90 mio EUR, een stijging van +1,14% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar (90,86 mio EUR). Het voorbije boekjaar 2025-2026 was het eerste waar in alle kwartalen Nederlandse belastingen werden betaald. Deze extra impact van 1,98 mio EUR kon grotendeels worden gecompenseerd. 

Per aandeel betekende dit een EPRA-winst van 6,15 EUR ten opzichte van 6,21 EUR op 31 maart 2025. Dat is een beperkte daling tegenover vorig boekjaar, voornamelijk te wijten aan de uitgifte van nieuwe aandelen bij de kapitaalverhoging naar aanleiding van het interim-keuzedividend in juni 2025. Voor de berekening van het EPRA-resultaat per aandeel wordt rekening gehouden met het gewogen gemiddelde aantal aandelen op 31 maart 2026, zijnde 14.950.326 aandelen. Door de uitgifte van 319.035 nieuwe aandelen bij de kapitaalverhoging naar aanleiding van het interim-keuzedividend is het gewogen gemiddelde aantal aandelen gestegen in 2025-2026. Op basis van het totaal aantal dividendgerechtigde aandelen bedraagt de EPRA-winst 6,11 EUR per aandeel tegenover 6,18 EUR op 31 maart 2025. 

De EPRA net tangible asset-waarde (NTA) van het aandeel (inclusief resultaat van het afgelopen boekjaar waarvan 5,20 EUR wordt voorgesteld als brutodividend) bedroeg op 31 maart 2026 83,41 EUR tegenover 80,87 EUR op 31 maart 2025. 

In 2025-2026 is de operationele marge licht gestegen tot 80,97% (tegenover 80,41% vorig boekjaar). De operationele marge toont de winstgevendheid van de vastgoedportefeuille zonder rekening te houden met de waardeveranderingen van het vastgoed, belastingen, afschrijvingen, financieringskosten en eenmalige elementen. 

Operationele resultaten stabiel

De huurinkomsten bedroegen 146,12 mio EUR (+1,89% tegenover 31 maart 2025) en namen met +2,0% toe bij gelijkblijvende perimeter (like-for-like). De stijging is voornamelijk het gevolg van indexaties van bestaande huren.

De bezettingsgraad nam toe tot 97,82%. Deze hoge bezettingsgraad toont dat huurders op Retail Estates-locaties goede resultaten blijven behalen en weinig winkels sluiten. Waar dat toch gebeurde, slaagde Retail Estates erin de meeste panden snel opnieuw te verhuren dankzij de kwaliteit van de locaties. Dat was onder meer het geval nadat Leen Bakker in België en Carpetright in Nederland het faillissement aanvroegen. Voor een groot aantal van de betrokken Leen Bakker-winkels is door de curator een nieuwe huurder gevonden waardoor er geen huurverlies door leegstand was. In Nederland werden zeven van de acht Carpetright-panden door Retail Estates herverhuurd aan hogere huurprijzen. Bovendien had de vastgoedvennootschap de voorbije jaren haar blootstelling aan verschillende van deze retailketens verkleind. 

Voortzetting verduurzaming vastgoedportefeuille

Retail Estates blijft investeren in duurzaamheid en heeft op verschillende panden dak- en gevelrenovaties uitgevoerd en zonnepaneelinstallaties geplaatst voor een totaalsom van 13,02 mio EUR. Deze investeringen zijn in lijn met de strategische doelstellingen voor duurzame investeringen en tonen aan dat Retail Estates concrete stappen blijft zetten om de koolstofvoetafdruk van zijn vastgoedportefeuille te verlagen. Verder maakt de vastgoedvennootschap ruimte voor laadpalen voor elektrische wagens die door externe partners worden geïnstalleerd op de parkings van zijn retailpanden.

Waarde van de vastgoedportefeuille stijgt licht

In het boekjaar 2025-2026 is de waarde van het vastgoed opnieuw toegenomen tot 2.101,66 mio EUR (+1,55% tegenover 31 maart 2025). Dat is voornamelijk het gevolg van de positieve herwaardering van de bestaande vastgoedportefeuille ten belope van 27,54 mio EUR. Op 31 maart 2026 bestond de vastgoedportefeuille uit 1.006 panden met een verhuurbare oppervlakte van 1.191.234 m². De beperkte stijging van de waarde van de vastgoedportefeuille komt onder meer door een inhaalbeweging van de geschatte huurwaardes die nu dichter in de buurt van de contractuele huren liggen. 

Assetrotatie

In 2025-2026 was er duidelijk meer activiteit op de markt voor perifeer retailvastgoed met een forse toename van het aantal transacties in België en in mindere mate in Nederland. In lijn met zijn strategie heeft Retail Estates zich in beide landen vooral gericht op assetrotatie. In Nederland heeft de vastgoedvennootschap in het begin van het boekjaar een woonmall in Veenendaal verkocht (12 mio EUR). Daartegenover stond de verwerving van drie winkelunits in Woonmall Alexandrium in Rotterdam (Nederland). Met deze aankoop verhoogde Retail Estates via Alex Invest zijn belang tot 49,52% van de stemrechten in de mede-eigendom. In België verkocht Retail Estates een site in Zaventem in het kader van de verbreding van de Brusselse Ring (11,63 mio EUR). Daarop boekte Retail Estates 1,19 mio EUR meerwaarde. Daarnaast verkocht het de resterende winkelpanden van de Keerdok-site in Mechelen, panden in Sint-Martens-Latem, Jodoigne, Kuurne, Fléron en verschillende kleinere units net boven de boekwaarde. 

Groei via Frankrijk

Na afloop van het boekjaar kocht Retail Estates met L’Oseraie in Osny (Val-d’Oise) een eerste retailpark in Frankrijk. Deze aankoop past in de groei- en internationaliseringstrategie van de vastgoedonderneming. Na deze eerste aankoop in Île-de-France zal Retail Estates zich richten op investeringen in de rand van Parijs en andere grote Franse steden.

Schuldgraad en renterisico’s onder controle

Retail Estates besteedt veel aandacht aan het verlengen van de lopende bankfinanciering en het indekken van de renterisico’s. Het eigen vermogen werd versterkt met een kapitaalverhoging van 18,22 mio EUR in juni 2025 en het reserveren van niet-uitgekeerde winsten. Daardoor blijft de schuldgraad laag op 40,39% (tegenover 42,52% op 31 maart 2025). Retail Estates behoudt, binnen de nagestreefde schuldgraad van 45% die ze zichzelf oplegt, een investeringscapaciteit van 125 mio EUR. De gemiddelde interestvoet bedroeg op 31 maart 2026 2,12%. 

Na afloop van het boekjaar heeft Retail Estates een US Private Placement (USPP) afgesloten bij een Amerikaanse institutionele investeerder voor 150 miljoen USD met een looptijd van maximaal 12 jaar. De voorwaarden worden later bepaald. Met deze transactie verzekert Retail Estates zijn toegang tot financiering om zijn groeiplannen te verwezenlijken. Bovendien versterkt de vastgoedvennootschap haar toegang tot de internationale kapitaalmarkten en spreidt het haar financieringsrisico over verschillende bronnen en looptijden.

Dividendvoorstel van 5,20 EUR bruto per aandeel

De raad van bestuur van Retail Estates zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders, die zal worden gehouden op 20 juli 2026, voorstellen om over het boekjaar 2025-2026 een dividend uit te keren van 5,20 EUR bruto (of 3,64 EUR netto, d.i. het netto-dividend per aandeel na afhouding van 30% roerende voorheffing) per aandeel (dat deelt in het resultaat van het boekjaar 2025-2026). Het dividend zal eind juli 2026 uitbetaald worden in contanten. Gelet op de beschikbare investeringscapaciteit en de doelstellingen om de winstgevendheid per aandeel te beschermen, wordt afgezien van een keuzedividend.